[库存看钢市]利好消化利空增多 钢价短期震荡下行
2016-12-20   来源:未知 作者:搜楼网  

  上周(12月9日-12月16日)监测的数据显示,上周国内钢价全面上涨,部分市场下半周价格呈现回落。截止12月16日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢均匀价格为3681元/吨,较前一周上涨180元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3680元/吨,一周上涨100元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4040元/吨,一周上涨230元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3400元/吨,一周上涨220元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3790元/吨,一周上涨60元/吨;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3690元/吨,一周上涨190元/吨。

  期货方面,上周螺纹钢期货先涨后跌,周一、周二持续大涨至3500元/吨以上的新高水平,周三以后转入跌势,周五跌势加速。终极周五螺纹钢主力合约RB1705合约收盘价钱为3293元/吨,较前一周收盘价下跌52元/吨。上周主力合约RB1701日均成交量为383万手,较前一周减少60万手,收盘持仓量约为231万手,比前一周增加16万手。本周宏观层面重大事件层出不穷,美联储加息并提高超年加息次数预期,中央经济工作会议提出把防备金融风险、抑制资金泡沫放在更加重要的位置,11月份经济数据中房地产及基建投资增速双双回落,整体对螺纹钢期货走势形成较明显利空影响。使得本周只管京津冀及周边地域发布大范围重污染红色预警,供给层面收缩的消息影响在市场开端弱化。预计本周螺纹钢期货仍将震荡下行。

  上周钢材现货继续大涨、期货则出现下跌,那么本周钢价走势如何?中央经济工作会议落幕,明年经济传递出怎样的政策信号?11月份各项经济数据出台,钢材市场供需层面传情形如何?唐山重污染红色预警限产加次加码,对钢价走势是否形成提振?在进入本期详细探讨之前,首先仍是一起看看现货交易平台所监控到的相关库存数据。

  一、库存总量分析

  库存监测数据显示:12月16日沪市螺纹钢库存总量为20,天线宝宝第一论坛.08万吨,较12月9日增加0.45万吨;线材7.95万吨,较12月9日增加0.35万吨;盘螺5.5万吨,较12月9日减少0.45万吨。综合来看,本期沪市建造钢材库存总规模为33.53万吨,较12月9日增加0.35万吨。近期江苏地区一、二类钢厂厂提资源均规格不齐,三类钢厂受中频炉停产整治影响到货很少,北方资源除凌钢部分到货外,整体到货量也有限。不过上周市场整体成交低迷,监测的沪线螺终端日均洽购量环比下降15.17%,市场整体库存继续小幅增加。

  二、总结剖析

  纵观全国市场,本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为436.4万吨,增加17.5万吨,增幅为4.18%;线材库存量为99.3万吨,增加2.4万吨,增幅为2.48%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大种类库存总量来看,本期全国综合库存总量为895.2万吨,较前一周增加13.9万吨,增幅为1.58%。总体来看,全国钢材市场库存持续第周围涌现回升,目前的库存程度较去年同期基本持平,其中修建钢材库存量已明显高于去年同期水平,板材库存仍显明低于去年同期。不外斟酌到去年市场形势极度达观,市场及钢厂库存在年末均降至极低水平,今年从库存总量来看依然处于较低水平,不会对后期钢价走势形成显著压力。

  12月14日至16日,中央经济工作会议在北京举办,会议为2017年经济工作定下总基调,传递出重要的政策信号。从会议公报来看,我认为对于钢铁行业要重点关注如下几点:一是2017年是去产能攻坚年,要更加严格掌握新增产能,更加坚定淘汰落伍产能,更加严厉打击违法违规行为,解释明年钢铁去产才能度不会放松。二是对2017年经济形势的定调在总体目标中删掉了坚持“经济运行在公道区间”的表述,显示出中央有意淡化经济增速目标,而更加注重经济增长的内活泼能和长期可连续性;三是2017年财政政策的定调从“加鼎力度”蜕化为“踊跃有效”,且未再提“阶段性进步财政赤字率”,而是要“适应推进供应侧构造性改革、下降企业税费累赘、保障民生兜底的需要”,显示财政政策明年预算内大幅宽松的可能性不大,或更注重通过规范化PPP、专项金融债等方式托底经济;四是2017年货币政策基调从“稳健”转为“稳健中性”,从保持流动性“合理富余”变为维护流动性“基本稳定”,“防控金融危险”堪称是全篇重复强调的重中之重,显示明年货币政策已基本确认将边际收紧;五是2017年房地产调控方面提出“分类调控”和“因城施策”,一、二线城市重申“房子是用来住的、不是用来炒的”,同时,强调“重点解决三四线城市房地产库存过多问题”。显示2017年国家对房地产的立场仍将延续2016年10月以来的加强对重点城市进行收紧的总思路,2017年地产销售和投资都将面临下行压力。

  上周11月份相关数据相继发布,1-11月房地产开发投资同比增长6.5%,比1-10月回落0.1个百分点;基建投资同比增长17.2%,比1-10月回落0.4个百分点。1-11月房地产、基建投资增速双双回落,同时房屋新动工面积、房地产企业到位资金增速也全面回落,后期国内钢市需求将面临进一步削弱的压力。11月份我国粗钢产量6629万吨,同比增长5%;日均产量220.97万吨,较10月份下降0.02%。供需方面的数据显示,11月份粗钢产量同比增速加快,日均产量也维持高位,而11月份房地产及基建投资增速均出现明显回落,市场供需形势出现一定恶化,对后期钢价走势将会形成压制。

  18日下午,唐山市政府办公厅忽然下发紧迫告诉,要求在执行现有重污染天气红色预警的办法基本上:自12月18日18时起,在确保平安生产的条件下,全市所有钢铁企业烧结机(含竖炉)结束生产,50%的高炉焖炉(只有一座高炉的企业全体焖炉);承当居民供热任务的钢铁企业相应的烧结机(含竖炉)、高炉能够不停产、焖炉,但是要确保污染物达标排放。自本周五以来,国内已有北京、天津、河北省10个城市、河南省6个城市,山东聊城、德州,山西太原,陕西西安,等共计22个城市已发布重污染天气红色预警,多地钢铁企业出现30-50%的限产。不过对于此次限产,市场反映较为平庸,显示供应层面收缩的预期在经过此前多轮炒作后关注度已有所降温。

  综合来看,当前去产能及环保治理引起供应层面压缩的预期已成为支撑钢价唯一的利好,在需求、本钱、资金等层面市场的根本面都已经偏空。尤其是上周美联储加息且上调的明年加息的预期次数,中央经济工作会议强调增强房地产调控以及货币政策稳健中性,使得整体市场关注的焦点逐步转向需求下降以及货币政策边际收紧层面,对供给层面经过此前多轮炒作后关注度已有所降温。预计短期国内钢价将呈震荡下行走势。