5年期、10年期国债期货双双跌停
2016-12-17   来源:未知 作者:搜楼网  

  今日债市“兵败如山倒”。

  中国5年期、10年期国债期货双双跌停。10年期国债期货跌幅达2%触及跌停,5年期国债期货跌1.2%涉及跌停。

  现券方面,中国银行间债市早盘现券收益率全线暴涨,10年国开债10年国开活泼券收益率一度上行20基点,最新成交收益率为3.82%,昨日收益率收报3.61%。

  10年国债收益率一度上行超15个基点。中国2026年到期、票息2.74%国债买价收益率已上涨至3.36%,昨日收益率收报3.20%。

  国信宏观固收首席剖析师董德志团队称,

  今年银行有大批的资金是贮备储藏,蕴藏在货币基金中(这可能是以往年份没有的事,还没确认过,只是预测),在进步本身备付要求下,开端赎回货币基金,导致货币基金减持存单,存单利率上行,当存单利率上行超出货币基金收益率后,银行已经不再拘泥于只为备付而赎回货基了,而变化成为了套利而赎回,赎回货基,购置存单。

  这样就加剧了货基的压力,继续减持存单,形成了这样一个怪圈:&ldquo,海南七星彩;存单利率高--银行赎回货币基金去买存单--货基抛售存单--导致存单利率更高--银行持续加大赎回”,如斯一来,短期利率高企,主要体现在几个月的种类上,而并不是在几天的回购市场中,资金利率恶性循环高涨,进而引发了长期债券也涌现了调整。

  如果是这样一个链条,则在今年出现,而在去年前年没有呈现的原因是,今年银行有大量资金配置在货币基金上,而以往则没有如此规模的配置。

  此外,假如是这样一个链条,也可能反应出,当前的局势并不是货币政策收紧所导致,而是自发形成的一个恶性循环链条。

  破这个链条的短期之计则在于攻破恶性循环,掌握住存单利率的倏地上行。

  长久之计则是如何平滑住每逢年关的资金波动,主动提高备付的问题。