头条:美联储再加息钢材市场影响几何
2016-12-17   来源:未知 作者:搜楼网  

  今年12月议息会议上,美联储(FED)宣布将基准利率调升25个基点,从0.25%-0.5%上调至0.5%-0.75%。此外,联储的最新经济及利率预期显示,联储预计2017年将加息3次,比原预期多1次。经过长达1年时间的期待,这次美联储真的再次加息了。美联储再次加息及今后还会多次加息,势必会对中国钢材及黑色系列商品发生重大影响:

  一、中国钢材出口环境取得改善

  2016年中国钢材出口继续增长,全年钢材出口量超过亿吨,为此遭遇一些国家高关税抵制。而美联储加息及继续加息预期,则会在一定水平上抵消贸易摩擦阻力,致使中国钢材出口环境获得改善。这是因为:

  美联储加息的必需前提是美国经济稳定增长,非农就业增加和物价上涨前景看好。今年以来美国经济复苏势头不错。美国商务部即将前颁布的数据显示,美国3季度经济(GDP)按年率盘算增长2.9%,远远高于2季度增速,也超越经济学家预期。同时劳动力市场继续改良,工资增长和物价上涨都开端提速,房屋新动工量也大幅增加,这些因素有望对消费增长形成支持,并使得发展前景看好。正是因为如斯,所以美联储决议再次加息,并且今后屡次加息预期强烈。尤其需要注意的是,美联储加息,更多地是“引而不发”,制造强烈预期吸引大批资金回归美国本土,同时又不至于美国实际利率高涨,从而助力美国经济复苏。这是美国政府推动经济复苏的精明手腕,而且运用的很是胜利。特朗普上台施政后,将会在大幅减税的同时,大幅度增加政府开销,重建基本设施,这也会刺激经济增长。因此有观点以为今后美国经济增速可能高达4%,甚至5%。固然这个预测值高了点,但美国经济复苏提速却是或许率事件。由于美国是世界经济增长“领头羊”,可以供给壮大需求,因此美国经济增长前景看好条件下的美联储再次加息,势必因为经济增长提速,改善中国出口环境,增加国际市场中国钢材需求。

  另一方面,美联储加息及继续加息预期,将会提振美元,增加人民币贬值压力。美联储再加息决定公布后,美元指数直线拉升约0.5个百分点。今年以来人民币继续贬值,贬值幅度已经超过3%,重要因素之一就是美联储加息及继续加息预期所引发的美元升值。受到美联储再次加息压迫,近两个月以来人民币对美元汇率不断创下新低。由于多种因素影响,预计新一年内人民币对美元汇率继续贬值。最新一份市场考察显示,超过八成的国内经济学家认为,2017年人民币对美元汇率有可能“破7”。虽然目前并不存在人民币持续性大幅贬值基础,虽然今后人民币贬值空间有限,ag亚游集团,但持续两年来已经发生的人民币累计贬值,以及今后一定幅度的继续贬值,却会提高中国钢材出口竞争力,这也有利于改善中国钢材出口环境。

  不仅如此,中国钢材出口碰壁还会引发国际市场钢材价格上涨。在美国引领世界经济复苏,全球钢材需求增长的大背景下,如果中国便宜钢材出口因为关税提高而受阻,供求关联偏紧及成本提高,将会引发国际市场钢材价格上涨,钢材出口利润提高,进而强化中国钢材出口动力。2016年12月份以来,包含美国钢厂在内的全球钢铁企业,纷纷提高钢材出厂价格,反应的就是这一趋势。

  受到上述几个方面的增进,预计2017年中国钢材出口坚持亿吨左右数量规模,甚至还会有所增长。假如加上机电产品出口所带动的间接出口,新一年内中国全体钢材出口量将到达2亿吨。

  二、助力钢铁企业稳定增产

  出口订单素来都是引领企业生产的重要需求。如果不是钢材出口亿吨以上规模程度,2016年中国钢材产量绝不会涌现稳定增长局势,所以2016年以来中国粗钢产量逐月攀升,到11月份同比增速已经提高至5%。现今美联储因为经济增长加速而再次加息,总量需求增加,改善新一年中国出口环境,当然也会助力钢铁企业稳定增产。此外,还由于价格上涨有利可图,此外,还由于价格上涨有利可图,以及抢占市场份额竞争更加剧烈,都会刺激新一年内钢铁企业生产踊跃性。预计2017年全国统计钢材产量靠近12亿吨,比上年增长3%左右;统计粗钢产量向8.5亿吨聚拢,稳定增长局面不改。而实际钢材和粗钢产量(含未纳入统计的部分)有可能更多,增长水平也会更高。

  三、美元升值不会妨碍钢材市场由“熊”转“牛”

  2008年世界经济危机以后,寰球钢材及黑色系列商品市场步入“熊市”。现今许多迹象显示,持续8年之久的黑色系列商品“熊市”行将停止,开启新一轮“牛市”行情,即使是美联储再次加息及继续多次加息预期影响,致使美元汇率展现出强势回升态势,也不会阻断钢材及黑色系列商品市场由熊转牛。虽然国际市场大宗商品价格以美元计算,美元升值会对钢材及黑色系列商品价格形成打压,但目前及今后的美元升值,却能够与钢材及黑色系列商品牛市同行共进。这是因为,如前所述,美国经济较快增长及前景看好,是美联储加息和美元升值的前提和决定性因素,而美国经济复苏提速所引发的需求增加,又刚好构筑了黑色系列商品离别熊市,进入牛市的坚实基础。因此,今后一段时代内,在美国经济增长和需求增加的共同基础上,并且因为先前持续数年价格低迷对于新增产能的强盛抑制,以及市场预期由通缩转为通胀,全球巨额资金抄底大宗商品寻求保值增值,钢材及黑色系列商品牛市完全可以与美元升值并行不悖。比现在年以来美元指数扬升,但钢材、焦煤、焦炭等黑色系列商品价格并未承压下行,反而强势扬升,现今涨幅普遍超过3成。不仅如此,这种情形在历史上也曾多次产生,最近一次是1999-2000年美元加息周期中,就是美元指数和大宗商品价格同步上涨。

  四、提高冶炼原料进口成本

  既然钢材及黑色系列商品市场开始由“熊”转“牛”,市场价格持续上涨;既然美联储加息及美元升值也不能中断其牛市行情,那么,新一年内中国钢铁及冶炼原料进口成本势必相应提高。不仅如此,美联储再次加息,以及今后还会多次加息和加息预期,还会加大人民币贬值压力。如上所述,预计2017年有可能见到人民币兑美元汇率的更廉价位。有机构测算过,如果人民币对美元汇率贬值3%至5%,将增加中国铁矿石进口成本每吨在35~60元(人民币),这就使得钢材冶炼原料的进口成本进一步提高。初步测算,新一年内中国钢材冶炼原料的进口成本,将普遍高于上年水平3成以上。

  受其影响,今后中国钢铁企业冶炼原料和能源进口成本趋势提高而非下降。在这种情况下,如果企业不能将成本增加因素向销售价格全部转移,其盈利水平将会受到挤压。初步判定,钢材涨价概率大于企业利润被成本挤压概率。

  五、刺激铁矿石等冶炼原料进口

  铁矿石、焦煤、石油等冶炼和能源进口成本提高,将使得其国内销售价格水涨船高。如果不呈现大的意外,今后国际市场铁矿石价格将围绕60美元/吨上下窄幅波动,甚至有可能涨至80美元/吨上方,显著高出2016年价格水平。

  “买涨不买落”是市场经济的不二法令。由于钢铁冶炼原料价格连续上涨,进口本钱不断进步;并且因为前期价格低迷而使得一些企业推迟购置,致使社会库存广泛偏低,因此国际市场价钱的大幅上涨,势必刺激一些补库需求、避险需求和囤积需求涌现,以及进口资源价格优势挤占更多国内市场份额。受其推动,今后铁矿石、焦煤等入口数量持续较大数目规模。初步测算,预计2017年全国铁矿石进口量依然超过10亿吨,甚至亲近11亿吨,增长幅度在5%以上,有些月份进口量有可能打破亿吨整数关口。