下半年宏观政策:财政更积极 货币政策要松紧适度
2018-07-27   来源:未知 作者:搜楼网  

积极财政政策基调未变,但更加积极,而这主要体现在减税政策加码,力度更大。比如新增企业研发费用加计扣除优惠政策扩围至所有企业,并给增值税留抵退税返还设定了实施时间,这可以减轻企业负担


近期,财政金融政策有望更好发挥作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展。


7月23日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署更好发挥财政金融政策作用。


李克强要求,保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,根据形势变化相机预调微调、定向调控,应对好外部环境不确定性,保持经济运行在合理区间。财政金融政策要协同发力,更有效服务实体经济,更有力服务宏观大局。其中,积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度。


东方金诚首席宏观分析师王青告诉第一财经记者,本次国务院常务会议,既是对前一段时期货币政策边际放松的进一步确认,又要求“积极财政政策要更加积极”,这表明下一步金融和财政政策会协同发力,通过疏通货币政策传导机制,实质性缓解“紧信用”状况,通过加大减税力度,弥补中小企业融资短板,保障在建项目资金需求,推动有效投资,稳定宏观经济增长。


今年政府工作报告提出,要继续创新和完善宏观调控,把握好宏观调控的度,保持宏观政策连续性稳定性,加强财政、货币、产业、区域等政策协调配合。其中积极的财政政策取向不变,要聚力增效。稳健的货币政策保持中性,要松紧适度。


4月份的政治局会议强调,要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。


在总基调未变的情况下,23日召开的常务会议明确,积极财政政策要更加积极。


中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉第一财经记者,积极财政政策基调未变,但更加积极,而这主要体现在减税政策加码,力度更大。比如新增企业研发费用加计扣除优惠政策扩围至所有企业,并给增值税留抵退税返还设定了实施时间,这可以减轻企业负担。


李克强在此次国常会上表示,在确保全年减轻市场主体税费负担1.1万亿元以上的基础上,将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业,初步测算全年可减税650亿元。对已确定的先进制造业、现代服务业等增值税留抵退税返还的1130亿元在9月底前要基本完成。加强相关方面衔接,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效。


此次国常会进一步聚焦减税降费及加快1.35万亿地方专项债券发行和使用,盘活财政存量资金,保障融资平台公司合理融资需求,王青预计,下半年基建投资累计增速将从6月末7.3%的历史低点明显回升,全年有望达到13%左右,继续为支撑宏观经济增长发挥“稳定器”的作用。


上述会议还要求,稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕,疏通货币信贷政策传导机制,落实好已出台的各项措施。通过实施台账管理等,建立责任制,把支小再贷款、小微企业和个体工商户贷款利息免征增值税等政策抓紧落实到位。引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。鼓励商业银行发行小微企业金融债券,豁免发行人连续盈利要求。


王青认为,本次会议再度强调要引导金融机构将降准资金用于支持小微企业,拓展小微企业融资担保规模、降低费用。由此,“紧信用”局面在下半年有望获得缓解,预计6月末M2和存量社融增速或为年内低点,下半年货币供应量和融资数据增速均存在小幅回升的可能。


中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才表示,从最近一系列动向也可以看出松紧适度的政策取向。比如,央行近期连续释放流动性,23日开展5020亿元1年期MLF操作,这一规模超预期,且当天未开展逆回购操作,公开市场净投放3320亿元。近日出台的资管新规细则也将在一定程度上缓解当前商业银行面临的压力,降低资产回表过程对于市场的影响,适度缓解当前实体经济面临的信用紧缩压力。


徐洪才表示,这次国务院常务会议对财政货币政策的指导是及时的,呵护了市场,支持了实体经济发展。


此外,此次国常会还要求,加快国家融资担保基金出资到位,努力实现每年新增支持15万家(次)小微企业和1400亿元贷款目标。对拓展小微企业融资担保规模、降低费用取得明显成效的地方给予奖补。四是坚决出清“僵尸企业”,减少无效资金占用。继续严厉打击非法金融机构及活动,守住不发生系统性风险底线。


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